美國食品分銷商Sysco在本周一(2015年8月10日)公布了2015年財務年和第四季度經營成果。第四季度調整稀釋后每股收益0.52美元，銷售收入124億美元，毛利潤22.2億美元，營業收入1.21億美元，較去年同期下降71%。去年同期每股收益0.5美元，銷售收入122.9億美元。湯姆森路透曾預計每股收益0.51美元。

　　Sysco因與美國食品公司US Food兼并計劃失敗招來4.3億美元的分手費，這是導致第四季度營收降低的最主要原因。如果去掉這個負面影響，Sysco營收較去年增加5.8%至5.09億美元，毛利率也達到17.9%，比2014年毛利率17.5%有所增加。

　　2015年財務年Sysco收入為487億美元，每股收益1.84美元，調整后營業收入增加3.4%至18億美元，費用增加4.8%至21億美金。此前，分析師普遍預期每股收益1.82美元，收入489.9億美元。2014財務年收入465.2億美元，每股收益1.76美元。詳細的年報結果還未發布。

　　Sysco的CEO Bill DeLaney 在四季度財報發布會上解釋Sysco收入增加的原因：Sysco在過去的一年擴大了本地客戶和企業直接管理客戶的數量，并組織多次商業推廣活動，在進行市場推廣同時Sysco保證了整體服務質量。同時，通過成本控制帶來了6%毛利潤的增加。

　　我們之所以關注 Sysco的動態，是因為過去一年國內出現了不少講著Sysco故事的供應鏈O2O公司。因此除了更新Sysco最新的動態外，也可以回顧一下Sysco的過去：

　　Sysco是一家為飯店、醫院、學校和賓館供應食品的跨國公司，總部位于美國德克薩斯州的休斯頓，2014年在福布斯世界五百強企業榜單上排名61位。這是一家跨國公司，除了美國外，在加拿大、愛爾蘭和巴哈馬均有業務。

　　Sysco分銷的主要食品有速凍食品、罐頭和干類食物、新鮮時蔬、肉類和海鮮，乳制品和飲料品等。同時，Sysco還分銷很多種有關食品的周邊產品，如餐具和廚具。所有產品或是Sysco的自有品牌產品，或是其他公司的產品。

　　Sysco成立于1969年，于次年上市。從1988年開始，Sysco通過連續且十分兇猛的橫向和縱向并購和兼并迅速的在高收益的市場中站穩腳跟，通過建立自有品牌取得高利潤，通過確立地區性的利得損失機制控制庫存和降低成本，公司體量為其創造了規模經濟優勢。在2003年，Sysco和星巴克咖啡公司達成合作協議，Sysco開始獨家負責向那些與星巴克公司沒有合同關系的公司分銷星巴克產品。

　　Sysco供應鏈實力雄厚：從原材料供應商開始到終端的消費者，Sysco的200個分銷場地和超10,000個銷售和營銷代表為供應鏈的每一個環節提供支持，每年運送的食品箱有13億個之多。Sysco在過去的十年不斷投資完善供應鏈體系以降低成本，因其現有的基礎設施和投資規模，Sysco穩居市場領導地位。

　　以降低成本為目標的供應鏈體系并不足以滿足多變的市場需求，十年前，Sysco還是一家市值只有400千萬美金的公司，時任CEO的Rick Schnieders認識到Sysco的商業模式存在一個嚴重的缺陷：因公司成功的通過標準化流程取得更高的效率，使得Sysco所提供的產品線越來越少，而Sysco的顧客——那些餐廳的主廚們，需要的是更加多樣的選擇。除此之外，人們更喜歡本地社區農場的新鮮食物，也更希望支持可持續性農業的發展。

　　Rick Schnieders認為留住和取得顧客最好的辦法就是——Sysco應該通過和本地農場以及其他食品公司建立關系來滿足顧客多種多樣的需求。從2008年開始，Sysco開始升級它的供應鏈體系，目標是打造一個全新的價值導向的價值鏈體系?，F在，Sysco的產品種類范圍很廣，這不光為顧客提供一站式的服務，還有助于銷售收入的穩定和多元化。Sysco致力于可持續性發展、鼓勵可持續性農業和使用可再生能源。2013年Sysco減少用電達到五百萬千瓦時。

　　Sysco的迅速發展也離不開美國整體的經濟環境和美國民眾對收入的預期。在1970年的美國，美國人在外就餐的消費總額占到全部飲食花費總額的34%，到了1989年，這個比例已經攀升到46%，盡管家庭飲食花費占家庭所有花費的比例逐年降低，但是飲食花費每年都在升高。從1992年到2002年，在外就餐的消費比例增長了58%。美國農業部USDA估計，到2020年這個比例依然會逐年增加。美國經濟和社會的不斷變化是引起增長的主要因素：家庭收入越來越高，更多的單人和空巢家庭。

　　在吃貨聚集的中國，餐飲行業同樣飛速發展，行業整體市場價值超過萬億水平。西式快餐經歷了20多年在中國的地毯式高速發展后，進入平穩發展階段，而連鎖性的中式餐飲在近十年表現尤為突出，市場份額每年都在提高，其中中檔餐廳發展最快，領跑公司包括海底撈、西貝和麻辣誘惑等。這些品牌餐飲企業對于消費者具有非常強的吸引力，同時，連鎖化經營為公司帶來規模經濟優勢，進而節約成本，而連鎖經營模式的背后是強大的食品供應鏈支持體系。

　　推動中國餐飲行業發展的一個重要動因是國內消費者最關注的食品安全問題。目前對于食材的采集和采購，僅有極少數的餐飲公司采用產地直采供應模式，大多數中小餐飲企業采用的還是傳統的批發市場自采模式，盡管成本可控，但食品安全和品質保障問題仍然無法解決。

　　由此看來，無論是規模性的連鎖餐飲，還是本地的中小餐飲門店，他們似乎都非常需要像 Sysco 這樣的第三方食品供應公司為其助力。然而，Sysco 模式在中國發展仍面臨很多問題：

　　·農產品交易誠信體系缺失，可能導致第三方供應商無法確保持續穩定的食品供應;

　　·餐飲企業期待的是一站式服務，然而不同于西式快餐，中式餐飲類型相當分散，對特定的食材選擇和烹飪技術有更高的要求，第三方食品供應商可能很難提供一站式的產品服務;

　　·盡管連鎖餐飲企業正在經歷飛速發展階段，地區性的本地中小餐飲門店仍然占據大多數市場份額。這些中小餐飲門店需求多種多樣，且需求量不能達到一定規模級別，第三方供應商很難獲得規模經濟優勢;

　　·整體來說，餐飲行業科學化管理水平較低，對技術和基礎設施投資還處于初步階段，同時缺少專業的管理人才，與第三方供應商的合作很可能存在障礙。