國內奶粉品牌和老外“聯姻”成為我國乳業轉型升級、提升消費信心的重要手段之一。近日，蒙牛和達能聯合宣布，蒙牛、雅士利、達能已聯合簽署了一份股份認購協議。根據協議，達能將參與雅士利國際的定向增發，總投資4.37億歐元(折合人民幣約33.4億元)，如交易成功，達能將以25%的股份成為雅士利第二大股東，蒙牛則仍持股51%，為雅士利的控股股東。同時，雅士利也將研究以少數股權投資達能旗下的多美滋中國公司。

　　業內人士表示，中外乳企加速融合已成為我國乳業轉型升級過程中出現的新常態，我國乳業新政的實施，催化中外乳企加速聯合，國內企業為了保障食品供應鏈和改善本土乳業聲譽而尋求外援支持;外資乳企則急需找到“中國合伙人”尋求更多安全感，以穩固其在中國的發展。

　　◎事件

　　達能雅士利擬互相參股度難關

　　根據協議，達能將參與雅士利國際的定向增發，總投資4.37億歐元，每股價格3.7港元。此交易完成后，達能將持有雅士利國際25%的股權。蒙牛側仍持股51%，為雅士利的控股股東。協議同時還商定，達能將向雅士利董事會推薦高級管理人員，向雅士利輸入更多國際管理的理念和經驗。

　　達能方面表示，下一步，該公司與蒙牛將深化合作。具體做法是雅士利將研究以少數股權投資達能的子公司——多美滋中國公司。

　　分析認為，在激烈的市場競爭中，雅士利業績增長乏力，急需外援為其注入持續增長的動力。記者查閱雅士利國際今年半年報看到，今年上半年，該公司期內實現營收15.46億元，相比2013年同期的21.53億元下降28.2%;凈利潤也從2013年同期的2.94億元下降至2.09億元，同比下降28.9%。

　　“達能入股雅士利，一方面為蒙牛在奶粉業務上又引入一個專業程度較高的大型奶粉企業，提升其在生產技術、品牌等方面的實力。”乳業分析師宋亮認為，另一方面也減少蒙牛對雅士利的控股比例，降低其經營風險。“雅士利也可借助達能在奶粉行業的品牌影響，有助于擺脫負面影響，提振資本市場信心。”

　　對達能而言，與雅士利、蒙牛聯盟后可快速挽回其旗下品牌多美滋損失的在華市場份額。此前，多美滋因恒天然肉毒桿菌事件而損失大片市場，雖然多美滋為贏回中國消費者采取了系列措施，但效果并不理想。為此，達能急需雅士利、蒙牛強大的渠道能力幫助。此次相互參股，可使其在中國市場更加站穩腳跟。

　　◎觀察

　　中外乳企聯合加速乳業兼并重組

　　事實上，外資乳企加速找“中國合伙人”在今年特別顯眼。

　　上個月，擁有“美素”品牌的荷蘭皇家菲仕蘭與輝山乳業也宣布成立合資公司，并在中國境內生產、推廣以及銷售嬰幼兒配方奶粉。在此次合作中，荷蘭皇家菲仕蘭將支付7億元人民幣購買輝山乳業旗下全資子公司輝山秀水工廠50%的股權，并將投資3000萬美元在二級市場購買輝山乳業股票。該合資公司將在中國推出一個全新的嬰幼兒配方奶粉品牌，輝山乳業負責供應奶源，菲仕蘭提供技術、生產以及銷售支持。

　　此外，9月底，新西蘭新萊特與新希望集團旗下的四川新希望營養制品有限公司簽訂合作協議，聯合組建中外合資公司;8月底，新西蘭恒天然與浙江貝因美也于8月底“聯姻”，前者擬收購貝因美至多20%的股份。一旦獲得相關部門批準以及恒天然成功收購貝因美20%股份之后，雙方將成立合資公司，收購位于恒天然在澳大利亞的達潤工廠。據悉，新西蘭新萊特與新希望乳業也走了同樣的路徑。

　　業內人士認為，造成中外乳企加速融合的原因主要是基于我國乳業新政策的催化作用，以及復雜廣闊的中國市場兩方面考慮。

　　“從大環境上來看，中外乳企加速融合，響應工信部提高奶粉市場集中度，鼓勵相互兼并的政策號召，我國政府寄望推動乳業間的整合，加強本土品牌的實力。”國內乳業資深分析師宋亮指出，隨著我國中產崛起，國內嬰幼兒奶粉市場前景可觀，這對中外品牌均具有吸引力，從市場拓展的實際需要來說，前者擁海外優質奶源、先進管理經驗，后者則可能具備市場渠道優勢，中外合作可在乳業白熱化競爭當下快速搶占市場。

　　■分析

　　合資合作應重視以我為主

　　有觀察者認為，國產乳企由于此前受多起食品安全事件影響，聲譽受損，遲遲不能提升消費者信心，為打破僵局，本土乳企也樂于尋找外資乳企，幫助其在研發、產品生產、管理、食品安全、奶源等方面提升水平，而對于外資乳企來說，我國政府正嚴厲整頓國內乳業，同時對國產乳企提供多個扶持政策，外資為獲得更多安全感，以及享受同樣的資源，穩固在華發展，也希望能與本土乳企合資合作。

　　“近幾年，奶粉行業市場競爭壓力越來越大，中外乳企‘合體’將極大提升各自實力，盡可能實現各自優勢資源的互補，從而應對未來的市場競爭。”

　　不過，也有部分專家對此種“合伙”趨勢有所擔憂。“外資乳企看好中國市場有兩個最重要的原因：一是中國缺少優質奶源，二是中國市場有‘錢景’。”乳業資深專家王丁棉就指出，在中國提高進口奶粉準入門檻的背景下，外資乳企在中國找本土合伙人會更好辦事，然而眾多國際巨頭紛紛介入中國優質的乳粉企業，可能導致中國的奶粉市場成為外資的天下。