隨著改革開放后中國經濟體制的變化，帶動了邊緣經濟的發展，為了迎合這一變化，眾多行業都將進行大規模的調整，白酒行業也不例外。近年來，白酒行業都處于整體下滑的趨勢，很多酒業中的“龍頭”為了進一步鞏固自己的地位，紛紛走向了并購之路。
一、并購背景分析
    1、資本游戲與產業生態重構
    當內涵式增長感覺乏力，行業通過并購等外延式增長的可行性加大，近年來，在中小板、創業板的一些細分市場行業里，通過資本市場對同業競爭對手進行并購已經屢見不鮮。這些企業往往會向目標公司定向增發股票，做大市值后再尋求新的并購目標。藍色光標、華誼兄弟等在投資并購、交易整合能力方面已經駕輕就熟。（藍色光標是國內公關概念第一股。最高市值達270億元人民幣；華誼兄弟最高市值370億元，位居創業板第二。）
 白酒行業同樣如此，上市無望的企業，接受已上市公司的并購整合路線，從而實現企業變現或曲線上市很正常。行業整合的并購重組，會成為白酒行業的一個主流趨勢，在此期間，必然會出現一個或者N個行業領軍企業和企業領袖，在這種資本游戲中，精于此道的經營者往往會成為資本并購的高手，成為產業調整過程中新的產業王者和企業英雄。
    2、移動互聯和大數據引發的全新的商業模式
    在Web3.0時代，移動互聯網、大數據與云計算大行其道，新技術的普及開始觸動在工業化時代下建立的商業基礎，原有的商業體系、生產系統與服務系統將會被重構。
 比如在工業化時代，人的消費個性“被妥協”，從而實現了大規模標準化的流水線生產，低成本與規?；蔀槠髽I的主要戰略之一。而在新經濟時代，為解決生產過剩以及滿足消費者個性化需求，柔性化的生產必不可少；另外，在工業化時代，企業與消費者的互動主要是“大喇叭”原理，單向輸出品牌定位和傳播理念，而在新經濟時代，原有的單向溝通方式則已被用戶互動所取代。
     新經濟觸發了新的企業競爭戰略和發展戰略，第一，電子商務營銷模式會使企業原有的線下經銷體系發生顛覆性的營銷革命；第二，品牌社區化。酒企通過收購和兼并行為，整合地方優質資源，變兵家必爭之地為品牌根據地；第三，大健康理念的普及。環保、健康成為消費者關注的首要因素，酒企的品牌理念將會發生變化。
    3、 國企改革與混合所有制
    十八大三中全會對國有企業提出了明確的改革方向，要求大力發展混合所有制經濟。什么是混合所有制？就是純國有向民營化發展，民營也可以有國資成分。根據國家的規劃，其方向是國資退出充分競爭性領域；國有企業在未來形成“投資公司-經營公司-利潤單位”的三級治理機制；吸引社會資本進入，形成現代董事治理的混合所有制經濟。 二、并購需具備的能力
      1、 資本協同能力
     資本是有價值觀和思維方式的，而且大資本和小資本在這兩方面一定不一樣。
 目前，中國滿天飛的PE資本，主要是通過投資預上市公司的股權，然后通過公司上市后退出的方式來套取數倍、數十倍的回報。這種簡陋的商業模式本質上就是在菜市場賣大白菜，通過產品差價來賺錢，資本在中間起到的價值創造作用很少。簡單的商業模式往往意味著泛濫，目前，PE投資模式已經是一個高危業態。
 在這里，我們要重點關注的是產業資本，也就是通過投資控股、外派經營管理層的方式將投資后的企業做大做強，通過企業真正的價值升值而獲利。這種資本的立意和動機往往讓人肅然起敬，聯想控股就有點這種意思。
      2、 多品牌運營的組織能力
     2010年前后，全世界最大的賣酒商帝亞吉歐的CEO來上海，這家僅用十幾年時間就問鼎全球酒業的掌門人說了一句話：“隨著資本整合品牌數量呈現自然級數的增長，企業多品牌運營的組織能力也需要呈現幾何級數的增長方可持續發展！”
     換言之，隨著收購企業數量的增加，駕馭全局的復雜性和難度也會越來越大，這就需要企業結合行業本質、行業周期、品牌運營的理念、工具、組織架構、流程、管控模式等方面持續優化和變革。過去30年的改革開放，讓我們在品牌運營的理念、工具、方法以及組織規律的把握上有了長足的進步，但具有統帥才華的高級人才隊伍是缺失的。這種缺失的背后，是有境界的企業家的缺失。
    3、 多元文化的構建能力
     這里講的文化不是白酒對外的品牌文化，而是對內的企業文化。根據白酒是橫跨第一、第二、第三產業的綜合形態，如何在中央構建一個“弱勢”的管理機構和發育相對“強勢”的地方政權是一個難題——中央太強會喪失地方的靈活性，中央太弱又會喪失資本整合的規模效應，同時還要考慮收購品牌之間可能的協同空間，調控“中央”和“地方”的權利平衡。需要協同時，要加強中央的職能，協同空間小時，則要釋放地方諸侯的權力。
 這種組織靈活演變的背后，最艱難的是文化的構建，既要有文化的堅定性，又要有文化的統一性。聯想并購IBM以后，最為人所稱頌的不是并購的決策和行動，而是2008年前后，柳傳志復出“顯示了主人的存在”，那一次，他一手打破了固有的老聯想文化，重新構建了面向全球100多個國家員工的新聯想文化——“說到做到、盡心盡力”，并在此文化的指引和統領下創造了熠熠生輝的業績。
三、并購案例回放
    五糧液2013年8月5日宣布以2.55億元投資河北永不分梨酒業股份有限公司，占其51%的股份，并同邯鄲市政府等多方合作在河北建立白酒灌裝工業園，預計總投資60億元。這也是五糧液首次布局區域市場，并首次走出四川建灌裝基地。
    洋河股份，用近12億元的價格收購被譽為“蘇酒三巨頭”的雙溝酒業。按照早前的資產評估結果粗略推算，這次收購有望讓洋河每年凈賺多達1.7億元。2013年，洋河股份收購了湖北梨花村酒業，并在湖北省十堰鄖縣開工建設梨花村酒業萬噸優質白酒項目。